SFB 303 Discussion Paper No. B - 463


Author: Hehn, Elisabeth and Abdolkarim Sadrieh
Title: Zuschlag erhalten, aber Verlust gebucht - Gefährdet der Fluch des Gewinners auch Kapitalmarktprofis?
Abstract: Zwei Experimente mit Entscheidungstrdgern aus der Praxis des Finanzmarkts sind durchgeführt worden, um die Frage zu kldren, ob es Umstände gibt, unter denen der Fluch des Gewinners auch Kapitalmarktprofis gefdhrdet. Die Antwort ist ein klares "Ja". Der Fluch des Gewinners schlug nicht nur im Seminarexperiment zu, in dem spontan entschieden werden musste, sondern auch im Befragungsexperiment, in dem sich die Versuchspersonen für ihre Entscheidungen Zeit nehmen konnten und auf alle üblichen Ressourcen zur Entscheidungsfindung zu-rückgreifen durften. Aber es zeigte sich auch, dass Kapitalmarktprofis auf Verluste schnell und zielsicher reagieren, denn Gebote von erfahrenen Teilnehmern waren bedeutend näher an den Gleichgewichtsgeboten als die der unerfahrenen. Bereits nach einer Bietrunde hatten die meisten Praktiker ihr Verhalten so anpasst, dass Verluste verringert oder ganz vermieden wurden.
Keywords: Winner's curse, behavioral finance, experimental economics
JEL-Classification-Number: C72, C91, D44, D82
Creation-Date: December 1999
Now published as: Hehn, Elisabeth and Abdolkarim Sadrieh (2000): Zuschlag erhalten, aber Verlust gebucht - Gefährdet der Fluch des Gewinners auch Kapitalmarktprofis? In: Hehn, Elisabeth(ed.): Innovative Kapitalanlagekonzepte, Gabler-Verlag, Wiesbaden, 19-37.

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